強生 1月23日公布2023年第四季度財報，其中強生醫療科技全年 營收304億美元 ，同比+10.8% ；對比美敦力2023財年營收312.27億美元，落後 8.27億 美元。
至此， 2023年全球醫療器械營收 TOP 1基本可以確定，美敦力再度蟬聯！
回看2023年上半年及前三季度，強生醫療曾一度超越美敦力暫登全球器械第一，但由於美敦力在第四季度營收領先較多，強生醫療還是錯失年度冠軍的寶座。
不過，預計強生醫療將坐穩2023年全球械企第二的位子，而且增長勢頭迅猛。對比之下，美敦力因上半財年受疫情影響，導致總體營收同比下滑1.4%。
反觀最近5年，強生醫療保持著紮實的增長步伐，逐步接近冠軍寶座，仿佛誌在找回八年前全球第一的輝煌。
從近期動作來看，一個很明顯的變化是——強生醫療正在加大心血管業務布局。
原因並不難猜：
實際上，在心血管領域， 強生醫療已悄然超越了愛德華生命科學，躋身全球心血管TOP4 ；未來，隨著 強生醫療 計劃做出更多的投入，它將直接挑戰心血管TOP3美敦力、雅培和波士頓科學。
01 一筆並購重塑格局：超越愛德華，重回心血管TOP4
強生醫療能夠逼近全球器械TOP 1，離不開一年前的一筆並購。
2022年11月，強生宣布以 166億美元 收購人工心臟領域領導者 Abiomed ，憑借後者獨家產品——目前世界上唯一獲得FDA批準的介入心臟泵Impella，2023年，貢獻收入13.06億美元。
正是這筆增量收入，才讓強生醫療在整體營收上與美敦力有了一較高下的實力。
單看心血管業務，其他公司Q4財報尚未釋出，但從Q1-Q3數據來看，強生醫療2023年重塑行業格局，超過愛德華生命科學，躋身TOP 4的可能性也非常大。
營收方面： 2023年前三季度，強生醫療收入44.15億美元，超越位列全球心血管第四的愛德華生命科學（37.93億美元），躋身心血管TOP4。
*第四季度，強生醫療心血管業務依然保持24.7%的增長，全年營收達59.94億美元。
增速方面： 強生醫療的勢頭也好於愛德華：
▲強生醫療2023年Q4及全年心血管業務營收
新產品進展方面 ，去年強生醫療心血管業務的主力，旗下子公司多款心臟消融新品獲FDA批準，包括：
這些產品的使用流程 無需X射線透視 ，讓強生成為 全球第一個 也是 目前唯一 一家擁有無需透視引導房顫消融產品獲批的公司。
從以上營收、增速、新品三個方面，可初步判斷， 2023心血管器械賽道全年局勢已定，強生醫療大半個身子已經成功擠進TOP 4！
02 管線比拼：領跑心血管兩大細分領域
2023年12月， 強生醫療在投資者會議上 公 布了長期銷售展望，表示將「繼續擴張至 介入心血管 、機器人和數位等高增長市場」，由此可見，心血管已成為其 中長期業務戰略之一 。
近期2筆並購，正是對這一戰略方向的執行：
不過， 能夠跨過心血管領域TOP 4這道門檻，強生醫療究竟憑的是什麽？
在盤點了心血管5巨頭在細分領域的布局之後，我們發現： 盡管與美敦力、雅培和波科相比，強生醫療所覆蓋的心血管細分領域明顯較少，但在電生理、心衰、結構性心臟病這3大類細分領域中，強生醫療已在其中2大領域有一定優勢。
① 電生理領域，優勢擴大
除了除顫器產品，強生已在多個細分模組能與心血管3巨頭抗衡：
② 心衰領域，與雅培並列領先
強生醫療暫未涉足心臟起搏器裝置，但在 人工心臟 領域，心血管5巨頭中 僅有雅培和其競爭 ，從兩者的產品營收來看也 勢均力敵 ：
③ 結構性心臟病領域，強生醫療暫時空白
以上這幾個心血管領域內的高壁壘賽道，強生醫療雖然占比較少， 但只要是涉足的，幾乎都能處於行業領先之列， 單品做到極致，也有機會超越多面手。
03 最新並購：蓄勢沖擊心血管TOP3
在強生醫療的布局中，最有可能帶來業績突破性增長、挑戰心血管第三名波科的，要看其在11月份收購的左心耳封堵裝置 Laminar LAA 了。
因為左心耳封堵器 不僅市場潛力巨大，且目前入局者較少，依然是一片藍海市場。
根據波科在2022年美國經導管心血管治療學術會議（TCT ）上的數據，目前全球房顫患者約3800萬人，預計2050年將會達到6080萬人，這也意味著左心耳裝置的市場需求將大幅增長。據KBV Research在2022年的預測，到2028年，左心耳封堵器的全球市場規模預計將達到 40億美元 ，預測期內復合年增長率為19.3%。
目前心血管TOP3的美敦力、雅培、波科三家，均已有左心耳裝置獲批：
而 它們的市場表現，也證明了這個細分賽道的價值：
盡管強生醫療是後來者，但在強勁的市場需求之下， 想要後來者居上，也不無可能。
強生醫療收購的LaminarLAA，與波科的Watchman系列和雅培的Amplatzer Amulet相比，具有獨特優勢：
▲從左至右分別為波科、美敦力、強生的左心耳封堵器
強生醫療表示，Laminar裝置 已獲得FDA批準在美國進行關鍵研究，將於2024年初開始。 根據該產品此前在動物和人體受試者身上的試驗，效果優異。有行業人士表示，如果能排除其它安全性風險，這款產品未來可期。
即便在心臟起搏器、除顫器、自動體外除顫器、心臟瓣膜等高壁壘領域，強生醫療尚未涉足，但它已憑借電生理的優勢成為心血管TOP4，未來，強生醫療將帶給美敦力、雅培、波科更多的壓力。
而位於心血管榜首的 美敦力 ，必然也不會示弱，它在2023年7月份表示， 未來業務重點將放在五大高速增長的領域，其中之一就是心臟電生理——這正是強生醫療的「看家」業務。
未來的競爭必將更為激烈。
隨著全球人口老齡化行程的加劇，房顫正在影響越來越多的人群，患病率、發病率都在上升，隨之帶來的是卒中患病人數的不斷增長，這意味著市場對人工心臟、左心耳封堵的需求將持續上升，而這也是強生醫療的增長機會。
2023年，強生醫療重回心血管TOP4已無懸念；未來，其左心耳裝置何時獲批，是否繼續布局其它細分領域，能否進擊心血管TOP3，我們充滿期待。
而在強生Q4財報電話會議上，財務長Joseph Wolk被問及該公司 對並購的「興趣」 時表示：「我們處於有利地位，可以繼續開展多種型別的交易。」
醫療器械領域冠軍的爭奪，也將更加精彩。
來源：MedTrend醫趨勢
