資本市場是一個有波動風險的市場，正是因為有波動，才有價差的獲利空間。
市場大多時候處於溫和的漲跌中，但有些時候會遇到」黑天鵝「式的大幅調整，或者遇到連續的調整。很多時候不是因為調整到位就要興沖沖的沖進去，我們要對市場進行一定的分析。是處於相對高的位置還是處於相對低的位置，或者當前的估值處於近些年的相對高低，這樣利於對於市場采取什麽樣的對策。
當市場長時間處於低迷的時候或者估值相對較低的時候，我們很多時候會忘記我們的投資邏輯，或者受市場下跌影響了情緒，忘記了市場交易的底層邏輯。忽視了交易邏輯，我們直接受市場的影響作出錯誤的決策。這個時候我們應該停下來思考，投資中的底層邏輯是什麽？
如果從我們日常的投資常識上分析，那我們最基本的堅守邏輯是：
1、投資就是投國運；
2、資本市場不會垮；
3、麻煩的不是下跌，而是漲不回來；
4、彎道超車靠熊市。
如果從相對專業的角度進行分析，股價是由每股收益和市盈率來決定，那每股收益收益受行業成長、公司業績等影響，市盈率受國家的政策、資金寬松和市場的風險偏好等決定。短期看股價主要是由市盈率決定，而中長期股價由每股收益決定，這也是股神巴菲特提到的「市場長期來看是一台稱重機，短期來看是一台投票機」。
從股價的決定因素，可以總結出基金投資中秉持的底層邏輯主要是以下四個方面：
1、優秀企業股權價值不斷增值；股票投資其實就是投資背後的公司，好公司中長期才能留在市場上。
2、貨幣及流動性的釋放；從過去的幾十年大家可以發現國家發行貨幣的規模整體在提升，貨幣的貶值也是隨時間而加快；
3、利率的長期下行；比如歐美國家，尤其是日本的負利率時代已經開始了。
4、基金經理專業的選股能力。專業機構的研究團隊的實力在加強，尤其是名校高學歷的專業型的基金經理。
不管市場如何漲跌，我們在市場低迷的時候要保持理性，要秉持投資的底層邏輯；在市場瘋狂的時候不要隨波逐流，要認識到泡沫風險，做到守住勝利的果實，這樣才能在市場裏呆的長久！
