近年来，伴随带量采购常态化实施、医保目录动态调整、「双通道」机制等重磅改革举措落地深化，医药零售市场正在加速蜕变。
近日，益丰药房发布公告，根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
据悉，本次募集资金投资项目总投资额为 25.34 亿元，用于「江苏二期、湖北医药分拣加工中心及河北医药库房建设项目」「益丰数字化平台升级项目」「新建连锁药店项目」「补充流动资金项目」。
其中，「新建连锁药店项目」吸引了众多投资者目光。
业内人士表示，在零售领域，市场的扩张是一个必然的发展方向。零售药店集中度将会持续提升，头部的连锁会继续通过并购、加盟、自开店等多种方式扩大自己的经营地盘，提高市场的集中度。
益丰披露募资开店「目标」
3年、9省市、3900家
根据益丰药房此前披露的【向不特定对象发行可转换公司债券之证券募集说明书（上会稿）】显示，拟投入4.32亿元用于「江苏二期、湖北医药分拣加工中心及河北医药库房建设项目」、拟投入0.81亿元用于「益丰数字化平台升级项目」；另外，「新建连锁药店项目」拟投入金额最大，为12.85亿元，该项目的总投资金额为20.15亿元，此次发行可转债拟募资不超过17.97亿元。
值得关注的是，此次「新建连锁药店」项目拟投入募资的资金最多，达到12.85亿元（总投资金额为20.15亿元）。该项目建设期 3 年，准备在湖南、上海、江苏、江西、湖北、广东、河北、浙江、天津9个省市新建3900家门店。
事实上，在此前益丰药房发布的公告中，披露今年计划新增3500家门店，其中直营门店2000 家（自建1300-1400家，并购600-700家），加盟门店1500家。可以明显看到，益丰对加盟业务愈发重视。
截至2023年9月底，益丰在全国范围内已拥有12350家门店。该项目完全实施的话，将使益丰药房布局门店数增加不少。业内人士表示，新建连锁药店有利于益丰加快在各区域连锁药店的布局，提前占领高价值门店资源，增强益丰品牌影响力，提升公司综合竞争实力，保持益丰区域市场领先优势，从而在未来的行业竞争中占据有利地位。
与此同时，益丰借助「新开+并购+加盟」手段，长期实施「区域聚焦，稳健扩张」的发展战略，市场拓展以「巩固中南华东华北，拓展全国市场」为目标。
第三季度报告显示，今年1-9月，益丰新增门店2240家，其中自建门店1046家，并购门店368家，新增加盟店826家，另外还有迁址门店49家，关闭门店109家，至报告期末，该公司门店总数为12350家（含加盟店2788家），净增门店2131家。
此外，益丰已在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京、天津十省市区域密集开店，形成了旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店的多层次门店网络布局。
此次益丰的物流建设投资项目主要集中在江苏、河北、湖北，正好契合益丰市场拓展以「巩固中南华东华北，拓展全国市场」为目标的战略需求。
益丰目前在中南地区（湖南、湖北、广东）的门店数为6400家（含加盟店），今年前三季度新增1066家；华东地区（江苏、上海、浙江、江西）的门店数为4457家。另外，益丰自2018年将河北新兴药房的462家门店收购后高调进军华北地区，经过数年的发展，目前在华北地区（河北、北京、天津）的门店数已达1493家。
门店数量的不断增加，覆盖范围的不断扩大以及经营产品品类种类与日俱增，对益丰的仓储能力、物流体系、配送范围、物流供应链管理系统等要求日益提高。而目前公益丰已有的仓储物流中心平台在产品存储容量、配送规模、配送半径及配送效率等方面已无法满足经营需求。
因此，益丰也在公告中提到，此次融资将助力其完善全国物流仓储配送网络以及供应链系统智慧化升级转型，大幅提升产品的存储能力、分拣能力和物流配送效率，为中南、华东、华北区域内门店配送提高覆盖能力，有效解决因近年业务快速扩张导致仓储物流场地不足的问题。
头部连锁加速扩张
新一轮整合浪潮开启？
连锁药店巨头们一路高歌猛进，除了益丰药房，大参林、一心堂等在今年也发布了募资计划，仅三家头部大型连锁上市公司披露的募资金额已经超过60亿元。
今年5月中旬，一心堂公告称，拟发行可转债募资不超过15亿元，其中7.2亿元用于「新建连锁药店项目」、3.3亿元用于「一心堂（四川）大健康智慧医药基地一期物流中心项目」、4.5亿元用于补充流动资金。
「新建连锁药店项目」是一心堂募资的重点，项目总投资约16.07亿元，建设期36个月，拟在四川、重庆、贵州、山西、广西、海南、云南等地区新建2900家连锁药店。
今年1月19日，大参林发布【2023年度非公开发行A股股票预案】公告（下称「【预案】公告」），拟募资30.25亿元，用于门店建设、门店升级、产业基地建设和补充流动资金。
大参林表示，本次募投项目的实施，将持续推进「深耕华南，布局全国」的核心发展战略，提高公司市场竞争力。今年7月，大参林30.25亿募资计划通过，将新建3600家药店，涉及四川、重庆、广西、河南、江苏、陕西、黑龙江等多个省份。
10月30日，益丰发布2023年第三季度报告。根据财报，益丰2023年7-9月营业收入共51.81亿元，比上年同期增长了12.70%；归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，比上年同期增长18.96%。
2023年初至报告期末，益丰合计营业收入158.88亿元，比上年同期增长了19.03%；归属于上市公司股东的净利润9.99亿元，比上年同期增长了21.32%。
门店变动方面，2023年1-9月，益丰新增门店2240家，其中，自建门店1046家，并购门店368家，新增加盟店826家，另，迁址门店49家，关闭门店109家，至报告期末，益丰门店总数12350家（含加盟店2788家）。
截至2023年9月30日，益丰9562家直营连锁门店，已取得各类「医疗保险定点零售药店」资格的药店8327家，占公司直营门店总数比例为87.08%。
而在并购方面，2023年7-9月，益丰共发生了9起同行业的并购投资业务，其中，完成并购交割项目4起，主要涉及江西、河北、湖北三个省份，共计超300家门店。值得一提的是，其中有5起并购发生在河北省，持续夯实益丰在当地的门店网络布局。
同日，一心堂也发布2023年三季度业绩公告，2023年前三季度实现营收128.13亿元，同比增长6.55%，实现归母净利润6.86亿元，同比上涨1.26%；其中单三季度实现营收41.37亿元，同比增长1.89%，实现归属上市公司股东净利润1.81亿元，同比下滑30.02%。
与此同时，健之佳，大参林，老百姓，漱玉平民等头部连锁上市公司相继发布2023三季度报告。
今年前三季度，民营上市连锁整体业绩继续稳健增长。具体来看，大参林、老百姓、益丰前三季度的营收均超过150亿元，分别为177.23亿元、160.42亿元以及158.88亿元；一心堂为128.13亿元；漱玉平民和健之佳前三季度营收均超65亿元，分别为65.34亿元、65.00亿元；今年上市的华人健康为26.78亿元。
营收增幅方面，健之佳以38.03%的表现位居首位，其次是漱玉平民，为24.53%。而大参林、益丰的增幅均超过19％，老百姓为16.44%，一心堂为6.55%。
归母净利润方面，大部分上市连锁均保持两位数的增长。前三季度归母净利润最高的是大参林，为11.74亿元，同比增长27.20%；而增幅最大的是健之佳，同比增长42.03%，归母净利润为2.78亿元。
与此同时，业绩的稳步增长离不开规模推动。民营上市连锁中，已有4家连锁药店门店家数突破1万家。随着行业迈入「万店时代」，头部连锁药店行业集中度进一步提升，规模化竞争成为市场新态势。
截至9月30日，老百姓共拥有门店13065家，门店数量位居第一。大参林12993家、益丰12350家、一心堂10008家、漱玉平民6778家、健之佳4386家。
众所周知，并购是医药零售行业规模扩张，快速铺开区域覆盖，提高连锁化率的重要手段之一。市场分析指出，中国连锁药店行业已经进入大规模扩张阶段，行业内的龙头企业主要通过「自建+并购+加盟」的模式增加门店数量，提升企业规模。
专家表示，从经营角度出发，并购交易完成后，各公司的门店数量、市场区域覆盖范围都将得以提升，经营规模也将明显扩大。未来，随着行业头部企业依托规模和品牌优势进行高速门店扩张，进一步强化区域布局优势，同时推动行业规范化发展，连锁龙头的强者恒强效应将使得行业头部效应更加明显，行业集中度也有望进一步提升。
