先自打一大板，作為一名理性股民而言，不應該說出「只拉銀行股救不了A股」這種情緒化、散戶化的言論，說這種話就好像一個怨婦一樣：「哎呀，你們怎麽只拉銀行股，怎麽不拉我的票」。不管是機構還是個人，買賣都是對賬戶負責，都有自己的理由，他人沒有資格去指指點點。
放在平時成交量正常的時候，我肯定連小聲嗶嗶都不會，大家都是自己漲自己的，而且銀行這些中字頭漲能拉動指數帶動情緒。但現在A股本就是嚴重縮量，市場情緒極其低迷，拉銀行股只會吸血全市場，而且會強化市場的防守傾向，壓制市場風偏。結果就是銀行股漲，科技成長股跌，市場極度割裂，均衡代表穩定，極端則不穩定，最終還是會崩盤。
北京商報也發文表示：耐心資本的涉獵範圍應該盡可能全面，不能「偏科」大盤股。今天國家隊也是買了中證500ETF、中證1000ETF、科創50ETF，覆蓋到中小創，尾盤指數跳水才買入滬深300ETF、上證50ETF護盤。
今年1月份A股出現流動性危機而暴跌的時候，國家隊也是先買入上證50、滬深300托指數，後面才買入中小創緩和流動性危機。只不過1月份發生流動性危機的是小微盤股，而現在由於基民贖回、外資賣出，流動性危機在於機構重倉股，主要是茅指數、寧指數等核心資產。
四大行持續新高個股跌跌不休、五大行市值超過整個創業板指等話題近期被大家熱議，其實不只是五大行，三桶油、中國神華、長江電力、中國移動、中國電信等股票在前期經歷回呼後又在默默新高中，要不是這些權重股撐著臉面，上證指數早就新低，滬指其實被扭曲了。
我之前多次跟大家強調增量資金的重要性，不管是天花亂墜的邏輯，有增量資金買單才能漲。增量資金偏好什麽風格，什麽風格就能漲，增量資金看好什麽板塊，什麽板塊就能漲。
五大行、三桶油這些股票代表什麽風格？壟斷、國企、穩定、高股息、防守，本質就是類債，這和債市大牛市的邏輯是相同的。
還是上面那句話，有增量資金才能漲，這些股票到底是誰在買？
散戶？散戶中一直有一批堅定的股息派，但不是主流，追漲殺跌才是中國股民的真實畫像。另外，吃股息的話，股價越漲股息越低，不至於越漲越買。
公私募？公私募也有堅定的價值派，但成長股投資才是主流，公募基金一直是低配銀行股。
外資？在北向資金日股數據徹底關閉之前，據Wind數據統計，年內買入的前五大行業分別是電子（349.28億）、公用事業（176.09億）、銀行（163.70億）、國防軍工（57.08億）、農林牧漁（21.56億）。其中涉及到高股息的主要是銀行、公用事業，但總量也不多，畢竟外資整體還是流出的。
國家隊？據不完全統計，國家隊年內買入ETF超過5000億，其中主要是滬深300和上證50。
滬深300中銀行、非銀金融、公用事業、交通運輸四大板塊超過30%，上證50中超過40%。
按理說滬深300有300只票，為啥只有銀行這些一直漲，這就涉及到籌碼結構的問題了。
滬深300中消費、醫藥、新能源、科技等板塊占主要權重，但這些又是公募、外資的持倉。比如貴州茅台，國家隊買入滬深300的資金會分一部份到貴州茅台，但這還不夠公募、外資減倉。再比如中國銀行，國家隊的資金同樣會分流到中國銀行，但中國銀行流通股少，公募和外資持倉也少，買的比賣的多自然就能漲。
但高股息最主要的買方其實是險資，據金融監管總局數據，截至2024年6月底，今年保險業原保險保費收入總額達到了3.55萬億元，同比增長4.9%，保險資金運用余額達到了31萬億，同比增長10.98%。
對於投資者來說，財險、人身險是理財產品，對於保險來說是負債端，雖然收益率一路從3.5%降到了2.5%，但賣出的產品都要給2.5%的收益，所以負債端算是剛兌。那險資就要找資產來提供收益，中國30年期國債收益率打到了2.5%下方，A股高股息票也是主要投向。
過去三個季度，銀行股都是險資配置的重點物件，截至2024年一季報，險資重倉股中銀行持倉占比高達48.3%，較年初提升0.8%。
我還是那個觀點，在股市裏談股息就是耍流氓，且不說股息本來就是價值的一部份，分紅要除權。股權投資是風險投資，沒有什麽是百分百確定的，今年業績增長，明年就可能下滑，甚至有可能破產，基於業績的不確定性，必須要成長性來補償。中字頭破產的可能性低，但很多也是周期股，之所以大家現在對高股息津津樂道，無非業績還不錯、股價還在漲，如果股價跌跌不休，誰還談高股息，幾年股息不夠一天跌的，是不是得計提資產減值。
現在高股息風本質上是防守風格疊加自身業績增長所展現出現的一個特性，比如銀行股，無非是房地產風險被控制住了，然後投資債券又賺的盆滿缽滿，來了個估值修復。高股息已經出現了分化，前段時間交易衰退，國際油價暴跌，三桶油不也跌了，業績下滑看市場還談不談高股息。
個人覺得用股息當理由去買入只能是股價下跌風險可控的時候，比如一場大熊市後，市場遍地黃金，這時候高股息能給大家一個抱團買入的理由，股價可能先於市場上漲。
今天這行情真是不吐不快，所以給大家扯了很多。值得註意的是，今天債市大跌，30年期國債期貨主力合約跌0.56%報111.1元，10年期國債期貨主力合約跌0.24%報105.74元。
記住一句話：凡是趨勢，皆為抱團，凡是抱團，終會破滅，萬物皆周期，風水輪流轉。茅指數、寧指數大熊市就是血與淚的教訓，高位切不可被宏大敘事洗腦。
最後簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為0.24%，創業板指跌幅為0.94%，港股恒生指數漲幅為0.43%，恒生科技指數微跌0.05%，雖然昨晚中概股大跌，但今天感港股還是比較強的。兩市成交縮量至0.51億，超過4100家下跌。
分行業來看，石油石化、煤炭、銀行、三大行業上漲，房地產、電子、農林牧漁、電腦、國防軍工等行業領跌。
風險提示：
股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考
