1、國產大模型之光，Kimi存取數量激增
近期，國產大模型創業團隊月之暗面旗下的Kimi智能助手引發廣泛關註。據AI產品榜數據，Kimi的2月存取量在國內榜排名第三，僅次於百度文心一言、阿裏通義千問；2月全球增速榜排名第一，月度環比增速達107.60%。3月21日，Kimi團隊釋出聲明稱近期Kimi的系統流量持續異常增高，目前已經進行了5次擴容工作，並且推理資源會持續配合流量進行擴容，以盡量承載持續增長的使用者量。
Kimi 是月之暗面於2023年10月9日推出的智能對話助手，現已於2024年3月18日啟動 200 萬字無失真上下文內測。Kimi具備長文本總結、網址閱讀、資料查詢、長文轉譯、角色扮演五大功能，以及多模態理解、生成程式碼及文本對話等大模型常見能力。目前Kimi已具備多端平台，web、手機app（IOS和安卓均可下載）、微信小程式（現已支持語音輸入）。月之暗面官方預計提示詞教程將於1個月後釋出，多模態模型、音訊處理能力、海外版均在研發中。
2、團隊技術領先，多家機構參與其創業融資
技術維度看，月之暗面團隊處於全球AI賽道前沿。創始人楊植麟現年31歲，本科畢業於清華大學電腦系，博士畢業於卡內基梅隆大學電腦學院，曾就職於FAIR和Google Brain，是Transformer-X與XLNet論文第一作者。團隊核心成員曾參與 Google Gemini、Google Bard、盤古NLP、悟道等多個大模型的研發，多項核心技術被Google PaLM、Meta LLaMa、Stable Diffusion等主流產品采用。
月之暗面成立於2023年，成立之初就獲得一級投資市場的廣泛關註，團隊於同年6月已獲得超2億美元融資，投資方包括紅杉中國、真格基金等。據網易新聞，2024年2月，月之暗面完成超10億美元B輪融資，阿裏領投，礪思資本、小紅書等跟投，目前企業估值約25億美金。隨著新一輪融資的順利完成，預計團隊將有充足的資金推動後續的模型升級、套用研發。
3、「大海撈針」測試成績優異，在多項測評中打分居前
「大海撈針」測試（Needle in the Heystack）是由知名AI創業者兼開發者Greg Kamradt設計的，業內公認最權威的大模型長文本準確度測試方法。Kimi在‘大海撈針’中文測試中較GPT-4 Turbo表現優異,多個大模型評測榜單上也名列居前。預計月之暗面將持續提升模型參數規模及長文本效能。
月之暗面在模型訓練、推理等多個環節進行原生設計，以攻克長文本難題。1）演算法側：模型基於Transformer架構，利用內部演算法分配權重，並使用類結構化的設計匹配上下文關鍵詞，在千億參數下實作了無失真的長程註意力機制。2）算力側：月之暗面在訓推領域與字節旗下火山引擎深度合作，在不斷增加的使用者需求下，預計將進一步進行流量擴容。
4、Kimi解鎖諸多場景，國產AI套用拐點將至
長文本大模型在辦公、金融/法律/咨詢、學術研究、教育、醫療、文娛、AI伴侶等領域有著廣泛的套用前景。Kimi將加速推進C/B兩端商業化落地：1）C端：3月21日，Kimi團隊稱其設計了一套有效的SaaS流量優先級策略，以保障付費使用者的呼叫穩定，預計3月25日之前完成並上線。2）B端：3月22日，Kimi團隊表態，月之暗面的開放平台是面向所有開發者和企業使用者開放的，任何合規的開發者和企業，都可以將Kimi智能助手背後的同款大模型API接入到自己的產品或服務中，升級或打造全新的、有創造力的產品或服務。 在Kimi等國產大模型的賦能下，國產AI套用有望加速落地。
5、投資建議與標的梳理
基於國產大模型的Kimi智能助手火熱出圈，產品能力得到廣泛認可。2024年國產大模型發展繼續提速，並將帶動算力、套用側的產業兌現。建議關註相關標的：
1） 算力側：海光資訊、浪潮資訊、紫光股份、神州數碼、高新發展、軟通動力、中科曙光、寒武紀、景嘉微、深信服等；
2） 演算法&套用：金山辦公、科大訊飛、大華股份、螢石網絡、萬興科技、虹軟科技、中科創達、三六零、雲從科技、海天瑞聲、拓爾思等。
