21世紀經濟報道記者肖夏
上周（11月27日-12月3日），消費板塊下調，中證白酒指數下滑超2%，啤酒板塊整體加速下滑。近期券商積極披露各家白酒回款情況良好，不過股價表現並未反映，茅台之外其他名酒核心單品尚未跟進提價的情況，也說明了當前整體行情偏弱。與此同時，上周商務部終於重新開機對澳洲葡萄酒關稅的復審，澳洲葡萄酒產業相關迎來利好。
行業要聞
國際名酒博覽會12月18日宜賓開幕
11月28日，「酒都宜賓·和美世界——2023中國國際名酒博覽會」新聞釋出會上組委會透露，本屆名酒博覽會將於2023年12月18日至2024年1月1日在宜賓李莊古鎮舉辦。
中國國際名酒博覽會已舉辦了二十六屆，本屆名酒博覽會由中國酒業協會主辦，宜賓市人民政府、五糧液集團等單位承辦。其間五糧液將以最大規模邀請來自全國各地經銷商，舉辦第二十七屆12·18共商共建共享大會。本屆名酒博覽會期間，五糧液將釋出甲辰龍年生肖酒，並召開五糧濃香12·18新品上市釋出會。
商務部重新開機對澳洲葡萄酒關稅復審
11月30日下午，商務部官網貼出公告，決定即日起對原產於澳洲的進口相關葡萄酒所適用反傾銷措施和反補貼措施進行復審。公告稱，今年10月31日，澳洲葡萄和葡萄酒協會向商務部送出了【對原產於澳洲的進口相關葡萄酒進行反傾銷和反補貼復審的申請】，主張相關措施實施後，情況發生了重大變化，請求商務部就對原產於澳洲的進口相關葡萄酒征收反傾銷稅和反補貼稅的必要性進行復審，並根據復審結果取消措施。
11月10日，商務部就收到復審申請事宜通知了中國國內葡萄酒產業和澳洲駐華使館，並向其轉交了申請書。經審查，商務部認為，申請人的主張以及所送出的表面證據符合復審立案要求。此次復審調查從今年11月30日開始，將於明年11月30日前結束。
21點評：隨著中澳商貿關系回溫，澳洲葡萄酒終於等來了轉機。目前澳洲葡萄酒在中國市場份額極為有限，如果未來數月內關稅能夠完成復審並取消，眾多澳洲酒企和投資澳洲葡萄酒的中國酒企都將受益。不過距離澳洲葡萄酒真正在中國市場奪回較多份額，還有較長周期。此外市場預計初期還將消化此前的部份澳洲葡萄酒庫存。
酒企動態
銀基集團退市
銀基集團（00886.HK）從12月4日上午開始取消上市。銀基集團今年5月開始停牌，未能按照港交所要求在11月9日之前復牌，按要求港交所可將其除牌。銀基集團開展白酒、紅酒銷售業務，2009年在港股上市，是港股最早的酒類流通股，曾依靠代理五糧液聲名鵲起，2011年市值一度突破百億元，後業績下滑、資不抵債，2021年因多起債務糾紛向法院提起了清盤呈請。
21點評：銀基集團的股價變遷，展示出名酒產品對渠道商的巨大價值，也顯示出市場份額高度分散的情況下渠道商的脆弱性。回顧過去銀基集團的業務戰略，可以註意到其很早開始開發獨家產品，後也推出過2B業務、互聯網業務，但最終轉型未能成功，這一過程中，其面臨更多同行競爭，業績持續下滑，同時轉型失利帶來更大債務壓力，最終走向下坡路。
i茅台註冊使用者超5000萬 平台累計交易額400億元
i茅台在11.29品牌日前夕披露了最新經營數據：今年以來已上架13款新品，共投放2578萬瓶酒類產品，成交使用者超1507萬人次。i茅台目前註冊使用者超5000萬，月活穩定在1200萬，日活500萬左右。前不久茅台集團黨委書記、董事長丁雄軍透露，「i茅台」上線一年多時間，平台累計交易額已達到400億元。
媒體：茅台莫其托聯名雞尾酒首批售磬 訂貨超10萬箱
極目新聞報道稱，茅台生態農業公司與莫其托推出的「貴州味道」系列雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄，目前一貨難求，只能預訂等下一批生產，「過去一周裏經銷商訂貨已經超過10萬箱（60萬瓶），超出了原定計劃」。
天貓平台MOJT莫其托官方旗艦店顯示，目前店鋪已掛出首批限量款售罄公告，消費者現在下單只能預購，定金60元，三天後付尾款，之後5天內發貨。
郎酒：紅花郎今年銷售額有望達75億
在11月末的郎酒江西推介座談會上，四川古藺郎酒銷售有限公司紅花郎事業部南部大區總經理夏永久表示，今年，紅花郎有望完成75億到80億左右銷售額，2024年有望突破百億。
迎駕貢酒：雙節銷售符合目標
迎駕貢酒（603198.SH）11月27日召開三季度業績說明會。總經理秦海回應投資者提問，稱「國慶中秋」雙節期間銷售基本符合目標。對於目前的戰略市場布局，秦海回應，公司省外聚焦江蘇、上海核心市場，其他向周邊市場放射線，行銷上堅持「2個打造、2大提升、3大完善」。
珠江啤酒與中山火炬開發區溝通30萬噸擴建計畫
11月22日，中山火炬開發區與珠江啤酒合作交流座談會上，雙方就加快中山珠江啤酒有限公司產能擴建計畫的落地建設深入溝通交流。中山珠江啤酒產能擴建計畫擬投資超8億元，打造中山地區特色啤酒高端制造基地，預計每年新增超30萬噸中高端啤酒釀造產能。
國台酒、怡亞通、圓明園推出獸首文創酒
11月27日，由圓明園管理處、國台酒業集團和怡亞通集團聯手打造的國台圓明園獸首文創酒·甲辰龍首正式上市，這是業內唯一獲得圓明園IP授權的文創白酒，分為賀歲版和生肖版兩款。
券商觀酒
天風證券：明年春節晚，有更多時間消化庫 存
天風證券11月28日研報指出，目前來看高端酒批價整體穩定。考慮到板塊回款順利，我們預計白酒企業全年業績目標有望達成。另外24年春節較23年晚約20天，將有更多消化時間消化庫存，預計白酒板塊春節實作開門紅的機率較大。研報指出，目前白酒板塊估值處於近3年2.3%分位，已具備吸重力。
中泰證券：主流白酒基本完成9成以上回款任 務
中泰證券11月27日周報稱，近期跟蹤白酒渠道整體來看主流品牌基本完成9成以上回款任務，其中地產酒品牌回款節奏較為提前，整體任務完成度更高，高端品牌任務推進順利，次高端品牌出現部份分化；當前普遍酒企處在完成全年任務節點，同時在以消化庫存並制定明年任務過程中。近期來各家酒企年度經銷商大會將至，部份酒企透露出明年增長目標依然樂觀，地產酒部份品牌在今年回款節奏提前的基礎下明年仍保持較強信心。
國金證券：白酒基本面仍處穩步恢復中
國金證券11月27日研報指出，白酒板塊基本面仍處於穩步恢復的態勢中，但品牌酒企與低線酒企的動銷分化、大商與小商的分化仍在演繹，因此社媒、調研時傳遞的訊號會參差不齊。當前特別是大商行事更趨於理性、抗風險力較強，而小商、專賣店等抗風險性相對較弱。無需過度擔憂渠道庫存高企等問題，名酒的渠道庫存普遍仍良性且單品的流動性均不錯。建議關註年末經銷商大會定調&獎勵兌付情況，目前板塊價效比較優，首推行業龍頭、賽道龍頭，關註順周期彈性邏輯。
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