財信證券股份有限公司龍靖寧近期對心脈醫療進行研究並釋出了研究報告【創新驅動，心向未來】，本報告對心脈醫療給出買入評級，當前股價為193.06元。
心脈醫療(688016)
投資要點：
實力強勁的國內血管介入龍頭企業。公司自2012年成立以來，專註於主動脈及外周血管介入領域，擁有13款已上市產品，包括5款創新器械產品，多款產品獲批海外上市；公司盈利能力較強，2017年至今毛利率、凈利率基本維持在75-80%、38-46%區間水平，整體期間費用率呈現逐年下降趨勢；已完成行銷管理層變更，未來將加大海外產品銷售推廣力度，進一步提升海外市占率。
主動脈介入：產品創新叠代，效能優異。公司主動脈介入布局較早，產品豐富，2002年推出國內第一個分支型腹主動脈支架Aegis支架，隨後相繼推出Hercules支架、Hercules Low Profile支架等產品；產品力全球領先，競爭力較強，2017年推出全球第一個分支型主動脈支架Castor，首次將TEVAR適應癥拓展到LSA區，2019年上市國內最細外徑支架Minos，新品上市後快速放量貢獻收入。
外周介入：外企主導的百億市場，多款在研產品開啟增長空間。預計到2030年，國內外周介入器械市場規模將達到162.7億元，進口廠商份額超90%，國產替代空間廣闊；外周業務量價齊升，營收占比快速提升，2019年至2023p，外周業務營收從434.8萬元增至6123.9萬元，營收占比增長8.6pcts至9.9%。公司堅持創新驅動，逐步完善外周血管介入產品線布局，在行業內保持技術領先，目前已有多款產品在研，在研產品市場空間超數十億元。
盈利預測：公司為國內血管介入器械龍頭，自主創新產品競爭力強，多款在研計畫進展順利，國際市場拓展迅速，海外銷售亮眼，預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為4.7、6.2、7.9億元，同比增長32.4%、30.2%、28.1%，EPS分別為5.7、7.4、9.5元，當前股價對應PE分別為32.1、24.7、19.3倍，參考可比公司先健科技、波士頓科學估值水平，給予公司2024年30-35倍PE，予以「買入」評級。
風險提示：新品研發進度不及預期，集采影響超預期，行業競爭加
劇等。
證券之星數據中心根據近三年釋出的研報數據計算，中泰證券謝木青研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達88.56%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利4.83億，根據現價換算的預測PE為28.77。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級7家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為219.97。
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