最近，茅台又出大事了！
端午这天，飞天系列全线暴跌。据不二酱平台发布的信息，2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌价40元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、猪年跌价30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列，三十年跌100元/瓶。
据今日的最新茅台酒报价，散瓶价格已经跌至2400关口！
那么，究竟发生了什么呢？据业内传来的消息称，近日，「黄牛」集体反水。「撸毛圈」因茅台酒价格近期持续大幅杀跌和电商的一些游戏规则，纷纷发起反击。短时间内，就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。有黄牛在微信群称：「让电商砸黄牛的碗，那我们就砸他们的锅。」市场上甚至传出＂黄牛党＂跑路的消息。
接下来，这对茅台酒价的影响究竟会有多大呢？
「黄牛」大反水
6月11日早盘，白酒股持续走低，泸州老窖、古井贡酒跌超4%，贵州茅台、山西汾酒、五粮液跌超2%。而白酒行情亦发生了一件让人意外的事。
截至昨天，贵州茅台飞天系列价格已经是全面杀跌。2023—2024年原箱跌5元—10元/瓶，2024年散瓶跌价40元/瓶，价格来到了2430元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、猪年跌价30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列，三十年跌100元/瓶。而随着茅台价格的持续杀跌，茅台这个庞大的市场亦掀起了大浪花。
昨天晚上，市场上突然传出消息：短短数小时，就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。那么，究竟是何缘故？
根本的原因是茅台酒价格杀跌，而直接原因是电商平台的出货规则。
据业内人士分析，因为消费者下单，电商平台并非三五天发货，而是设置20天，因此不急于求货。而档口收货没钱周转就得砸价出手，比如商家卖价2600元，但可以等到砸价到2300元收货，同时还有平台的补贴，一来一回赚的差价至少300元。这样一来，亏损的只有黄牛们，比如回收价2400元，最后2300元出手。于是黄牛们号召大家集体拒收，或者收货了要求开发票。
商家设置20天发货，那他就不用求货，不求货的话，档口收到货得打款，资金得周转，没人要货就得砸价。之前是，今天卖出去多少单，明天就得求货，他求货就得给档口打钱，档口没货给他，就得加价求货，这样档口也要加价求货而且基本上没有账期都是现款。
「但现在完全反过来，商家根本不需要求货，你档口收货没钱周转，我就等你砸价我再要货。电商现在就是吃着高价的补贴，再低价求货，既赚平台补贴又赚酒价下跌的差价，所以说对这些商户别客气，该退货就退货，该撸赔偿就撸赔偿，该开发票就去开。到货让快递员别签收拖着找瑕疵品赔偿，不给就拒收，起码让电商亏个运费，拒收了退回去路上还有破损的风险。」有黄牛在微信群称：「 让电商砸黄牛的碗，那我们就砸他们的锅。」
下行空间有多大？
研究机构认为，茅台批价下行。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价仍然震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放在市场。
他们认为，当前主要矛盾还是在于需求弱，直营体系及非标产品在没有较高价差后，黄牛不再扮演分销渠道的角色，相应的产品很难有效触达到消费者端，导致价格非理性定价。如非标等产品消费场景较为小众，在放量后导致供需不平衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加剧实际供给和需求的矛盾。
当前，全民消费仍处于降级阶段。端午假期，消费亦延续了五一假期的「下沉」与「价跌」趋势。
华创证券认为，这主要体现在三方面：一是人均旅游支出的恢复程度，仍不及2019年（恢复至89.5%），结合历史数据看，人均旅游支出自去年五一假期以来，恢复程度一直在90%左右上下波动。二是三线以下城市继续成为旅游新增长点，其平台订单热度高于部分一线和新一线城市。三是国内、国际机票酒店价格低于五一假期或去年同期。
在这种背景之下，有一种观点认为，目前房价已经跌至2015年左右的水平，而茅台的零售价格却并未下跌太多，若以此比较，还有杀跌空间。 而据一些业内人士分析，茅台目前的零售市场并未出现崩盘的情况，只有零售价跌破2000元/瓶，这种情况才会出现。
浙商证券则认为，贵州茅台市场调控举措陆续推出，市场对于茅台批价的预期有望企稳，业绩确定性仍强，白酒板块仍具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，继续看好板块中长期投资机会。
茅台会如何调整？
更加重要的是，茅台接下来会如何调整应对？
张德芹在股东大会上提过，他不想成为一个网红，更想做实事。
此前，茅台在全国范围内的多个省份暂停了新企业客户申请平价购酒的服务，原因是申请公司数量过多，名额已经饱和。而后续是否开放、何时开放尚不清楚。
同时，据传，贵州省特产渠道也或将面临重大的变化。
特产渠道将停关到8月底，此后改变投放形式。葫芦娃（贵州省内多个1499投放渠道）或许将换一种形式出现。
这些仅仅是茅台诸多调整计划中的一部分，而更为全面、详细的策略，或许我们需要从茅台接下来的动作中去找。
白酒行业发展前景现分歧
作为白酒行业的风向标，茅台酒价格持续下跌将对白酒行业的未来走势产生哪些影响？
对于白酒的未来，券商分析师刘畅表现得较为乐观。短期来看，因茅台酒价格与其他白酒的价差比较大，所以对白酒整体的影响很小。实际上，更多的是会影响大家对未来的预期管理和判断。目前来看，可能会影响到经销商代理白酒，或是酒厂的资金投入，整个白酒行业将产生一定分歧。
「未来，随着经济的回暖，包括终端的活跃程度的提升，还是会越来越好。」刘畅说，调研显示，目前整体白酒库存相对良性可控。
华泰证券判断， 短期白酒行业分化仍将加剧，不同增长模式的酒企表现继续分化，去库存、稳价盘、促动销、立品牌为行业共识。 从中长期看，随着消费力修复，吨价稳步提升，以及价位跨越式升级的趋势有望进一步加强，行业价值与成长性有望回归。
相反，朱丹蓬却表示，综合2023年、2024年，中国白酒的整体库存应该是较为高企。「这对于整个白酒行业的未来发展，形成了比较大的压力。」朱丹蓬表示，2024年继续去库存后，2025年中国白酒的整体情况还是有待进一步的观察。
上市酒企的机构调研纪表明，白酒行业竞争加剧是各大酒企的共识，去库存、促动销成为企业的首要任务。截至2023年末，A股19家白酒上市公司的存货总量高达1469.01亿元，比2022年增长近200亿元。
近期，五粮液在接受机构调研时表示，我国白酒行业继续保持挤压式增长，存量竞争态势加速演进，呈现出市场份额集中化、品牌竞争白热化、价格竞争激烈化、产区发展规模化等特征，白酒行业在收入规模和整体效益稳步增长的情况下，产量持续下降、亏损企业增加，行业结构性分化趋势更加明显，持续向优势品牌、优势企业、优势产区集中。
不过，多家上市酒企对白酒行业的发展并不悲观。如古井贡酒在业绩说明会上表示，白酒行业竞争加剧的同时，消费者偏好的变化既是挑战又是机遇。
