大家好，我是水皮，歡迎來到ESG會客廳，我們今天跟大家聊一聊葡萄酒「一哥」的沒落。
葡萄酒「一哥」是誰呢？是煙台張裕，號稱中國葡萄酒「一哥」。
但是現在葡萄酒「一哥」的狀況不是很理想，我們一看業績就讓人大跌眼鏡。
今年上半年在漲價的情況下，張裕營收、利潤是有所增長的，期間他的收入是19.67億元，同比增加0.7%；歸母凈利潤為3.64億元，同比增加1.43%。
但在推高收入金額的同時，漲價實際上是影響了他的銷量。上半年，我們看到張裕葡萄酒的銷量是29779噸，同比下滑7.85%；白蘭地銷量為13012噸，同比下滑1.41%。
換句話來講，他的市場份額就是在肉眼可見的降低。
不知道大家還記不記得，1978年-2000年左右，國內掀起的是「幹紅熱」，受到這個風潮的影響，張裕、王朝、長城、威龍等企業是風光無限，吸引了很多白酒企業跨界而來。現在很多白酒企業旗下都有紅酒業務，包括茅台就有茅台葡萄酒，就是那個時候種下的種子。
那麽在2000年的時候，張裕搶先茅台一步敲鐘上市，登陸了資本市場，當年的營收就是8.74億元、歸母凈利潤是1.27億元，分別同比增長38.69%、51.67%。
之後10年，得益於葡萄酒行業的飛速發展，張裕是一路高歌。到2011年的時候，他的營收已經到了60.28億元，比上市的時候增加了近6倍，凈利潤也達到了19.07億元，兩個指標都是創下上市以來的最高紀錄。
二級市場上的表現也非常不錯，股價一路水漲船高，2010年9月30日股價達到歷史最高點78.01元，對應市值633億元。
很可惜，從此之後一落千丈，到2014年6月的時候已經跌到20元左右，較歷史高點蒸發了74%，現在股價是多少呢？也就是在29元左右，總市值只有201.79億元。換句話來講，只有當初的1/3。
那麽，股價的墜落當然與經營端的表現有很大的關系。原因就是2011年之後，他的業績始終不見起色，2012年到2014年逐年下滑，雖然利潤還在10億以上，但最近三年他的凈利潤只有4億-5億元。
那麽，在此期間，我們知道白酒王者再臨，重新站上C位，進一步壓縮了紅酒的市場空間。所以，有時候根據常識進行的市場判斷未必能兌現，比如說大家總覺得白酒未來的市場會越來越萎縮，葡萄酒的市場份額會越來越大。這是20年前做的判斷，現在看來這個判斷並不成立。
那麽，國產葡萄酒的衰落，很多人覺得跟兩個因素有關，一個是「三公消費改革，另外一個就是「洋紅酒零關稅政策」。
但實際上，我覺得最根本的還在於紅酒其實是缺乏國內市場的文化基礎，這就導致他落地的場景有限。各位想想在國內喝白酒的人多還是喝紅酒的人多？再退而求其次，喝啤酒的人多還是喝紅酒的人多？
