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估值72亿元的民营医院,终于通过聆讯!即将上市!

2023-12-21健康

估值72亿元的民营医院,终于通过聆讯!即将上市!

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导读: 2023年12月19日,港交所官网显示,美中嘉和医学技术发展集团股份有限公司通过港交所聆讯,即将上市。

即将香港上市估值72亿元的肿瘤医院过聆讯

经历2022年5月31日、2023年1月30日、2023年9月19日三次港交所递表,这家知名肿瘤医疗集团终于要上市了!

2023年12月19日,港交所官网显示,美中嘉和医学技术发展集团股份有限公司(以下简称:美中嘉和)通过港交所聆讯,即将上市。

招股书显示,目前美中嘉和已经完成了4轮融资,D轮融资完成后,美中嘉和的投后估值为72亿元。


图片来源:港交所官网

对于很多关注民营医疗行业的人来说,美中嘉和并不是一个陌生的名字。

它的前身是北京泰和诚医院管理有限公司,于2008年成立,2015年改名,随后便成为了现在的美中嘉和。

2016年1月25日,美中嘉和曾于在新三板挂牌,代码为835660.OC,后于2018年2 月22日终止挂牌。

根据弗若斯特沙利文报告,截至2022年12月31日:

按自营或在管肿瘤医疗机构的数目计,美中嘉和于中国民营肿瘤医疗集团中排名第二; 按2022年癌症治疗支持服务的收入计,美中嘉和排名第二; 按2022年收入计,美中嘉和是中国第五大民营肿瘤医疗服务提供商 ,市场份额0.5%;按自营或在管放疗设备单位的数目计,美中嘉和排名第二。

——在肿瘤领域,美中嘉和可以说是成绩斐然。

截至2023年11月26日,美中嘉和在中国已经拥有7家自营医疗机构 ,包括2家肿瘤医院(广州泰和肿瘤医院、大同美中嘉和肿瘤医院)、3家诊所/门诊部(广州泰和医疗门诊部、上海美中嘉和肿瘤门诊部、上海美中嘉和云影全科诊所)、1家影像诊断中心(上海美中嘉和医学影像诊断中心),1家互联网医院(银川美中嘉和互联网医院),此外在上海还有1家在建自营肿瘤医院——上海泰和诚肿瘤医院预计2024年运营。

此外,值得一提的是,美中嘉和预期广州医院将于2024年开始运营其质子中心并提供质子治疗服务,上海医院质子治疗中心将于2027年开始运营。

质子治疗 虽然是放疗中的一种,但不同于目前设备成熟度高、病例经验丰富的常规放疗,采用的是一种普及率没有那么高的「回加」肿瘤治疗方法。

目前国内质子治疗领域还处于「跑马圈地」阶段,大约有60家医疗机构正在申请建设质子治疗中心。不仅如此,质子治疗现在的设备采购均源于进口,亟待自主开发降低成本,这也给了肿瘤医疗集团合作开发制作设备、提高治疗水平提供了发挥空间。

可以看出,美中嘉和的布局规划都是以肿瘤专科为中心的 ,其收入也主要来自自营医疗机构的收入,以及医疗解决方案、管理及技术支持以及经营租赁的收入。

不过,与弗若斯特沙利文报告上光鲜的排名相比,近几年美中嘉和的财务数据就没有那么好看了。

财务数据显示,在过去的2020年、2021年、2022年和2023年上半年,美中嘉和的营业收入分别为1.66亿、4.71亿、4.72亿和2.85亿元人民币,相应的净亏损分别为 5.91亿、8.31亿、6.37亿和2.14亿元人民币;相应的经调整净亏损分别为3.19亿、4.88亿、4.71亿和2.14亿元人民币。

面对「增收不增利」的现状,美中嘉和解释道:主要是旗下医疗机构正处于试行扩量阶段。而这些扩量举动导致的结果,正是产生了重大运营,让成本集团的亏损扩大,以及收入增速放缓。 有媒体推测,美中嘉和急于上市,或许就是为了填补这些亏损,改善脆弱的财务。

大病诊疗展现优势

民营「严肃医疗」渐入佳境

「民营院长俱乐部」注意到,近几年不少以血液、肿瘤等严肃医疗为特色的医疗机构正在冲击上市。

2023年2月28日,西藏阜康医疗股份有限公司递交主板首次公开发行股票招股说明书,拟冲刺上交所主板IPO上市。据悉,阜康医疗本次拟募资总金额为5.56亿元,所募资金拟用于西藏阜康医院中心院区建设项目。目前,该公司旗下运营有一家二级营利性肿瘤专科医院「西藏康城肿瘤医院(四川省肿瘤医院拉萨分院)」,批准床位数200张。招股书称,西藏康城肿瘤医院的正式运营,填补了西藏自治区无肿瘤专科医院的空白。

2023年5月5日,「神经专科第一股」三博脑科登陆深交所创业板。作为严肃医疗、重症医疗的代表,三博脑科专注于素以高学科壁垒著称的神经专科领域。集团官网显示,三博脑科运营有6家医院,各院开放床位约1500张,年门诊量近50万人次,年手术量超过1万台,其中神经外科手术超5000台。

2023年7月5日,陆道培医疗集团在港交所递交招股书,拟于香港主板上市。集团资料显示,陆道培医疗旗下现拥有3家医疗机构,合计有860张床位。根据弗若斯特沙利文报告,按2022年收入、截至2022年底的血液病患者的登记床位数量、造血干细胞移植仓位数计,陆道培医疗是中国最大的血液病医疗服务提供商,市场份额6.4%。

不仅如此,中国最大的肿瘤医疗集团「海吉亚」今年也很活跃,年内耗资近20亿收购了宜兴海吉亚医院、西安长安医院、曲阜城东肿瘤医院3家医院。

据了解,肿瘤等严肃医疗服务的优势在于技术门槛、投资门槛相对较高,可以形成专业壁垒,属于「稀缺的专科」。 即便资本明白赛道发展向好,也会考虑人才和技术问题,所以不会一窝蜂涌入,让市场迅速饱和,进而加剧行业同质化竞争。

近年来在国家积极推进分级诊疗政策,民营严肃医疗的治疗资源有望不断下沉,去覆盖公立医院还没有覆盖到县域,做好百姓家门口的医院 。

同时,国家医用大型设备政策放开,民营医院可申请配置高端放疗设备(甲类)、直线加速器(含X刀,乙类)、伽玛射线立体定向放射治疗系 统的放疗设备(乙类),社会办医设备配置环境正在改善,也有利于民营医院从硬件方面提升大病治疗的水平。

可以预见的是,民营医疗向高质量专科发展已经成为了一种趋势,也期待未来能有更多优质民营专科医院涌现。当然也要注意,目前国内医生资源有限的局面在短期内肯定无法改变,即便市场中存在供需缺口,也难以单纯通过单纯的新建、扩建医院来弥补,以肿瘤医生为例,光培养就要花上8-10年的时间。可以说,如何建立起优秀的医生团队,是所有医院实现可持续发展必须优先攻克的难题。

来源|民营院长俱乐部