「買基金最慘的可能不是一直虧，而是你想咬牙硬扛，但產品卻沒了。」投資者小唐對第一財經記者表示，他持有的一只基金已經沒機會回本了，因為產品在近期已經清盤了，因此他也被動「解脫」了。
步入下半年，基金清盤的節奏明顯加快。Wind數據顯示，9月以來已有29只基金正式清盤，同比增加52%，這一數碼也創下近6年來新高。近一個季度已有近百只產品「謝幕」。與此同時，還有上千只產品規模不足5000萬元。
據第一財經不完全統計，近一個月來已有80余只基金釋出清盤預警。若業績表現和產品持營未能吸引投資者，這些產品步入清盤可能只是時間問題。在業內人士看來，基金清盤這一制度對行業的健康發展好處頗多，但對個人投資者而言，持有的基金被清盤無疑影響了投資體驗，若基金凈值已經下跌，還可能會面臨本金的損失。
超200只基金「謝幕」
十一小長假前，又有多只基金加入清算離場的行列。9月24日，景順長城卓越成長釋出公告稱，基金的最後運作日定為9月23日，並於24日進入清算程式。該基金被清算的原因是，基金資產凈值連續50個工作日低於5000萬元人民幣，因此觸發了【基金合約】約定的終止情形。
Wind數據顯示，景順長城卓越成長成立於今年2月1日，至今執行僅7個月有余。截至9月23日，景順長城卓越成長A成立以來的累計回報為-1.22%。從規模來看，該基金正選募集規模為5.53億元，而歷史公告顯示，截至5月13日，該基金已連續30個工作日基金資產凈值低於5000萬元。
換言之，景順長城卓越成長在3月26日，即執行一個多月時，基金規模便已經減少了5億元以上，縮水振幅超90%。隨後，該基金規模有短暫回升，二季度末時的基金規模為9059.13萬元。8月起，景順長城卓越成長又陸續釋出了3份清盤預警公告，並正式離場。
同一日步入清盤的還有華富國潮優選、華夏博銳一年持有、華寶安悅一年持有等產品。截至二季度末，上述3只基金的基金規模分別為1538.16萬元、984萬元、5005.45萬元。
其中，華寶安悅一年持有同樣因「連續50個工作日基金資產凈值低於5000萬元」的理由被清算。華富國潮優選和華夏博銳一年持有的情況則有所不同。公告顯示，二者均為2021年9月23日成立發起式基金，因合約生效滿三年後卻未能達到2億元的資產凈值而觸發終止情形離場。
包括這些產品在內，9月以來已有29只（僅計算初始基金，下同）產品按下「終止鍵」。雖然9月尚未結束，但這一數碼相較於去年9月（19只）已增長了一半以上，同時創下近6年來新高。
第一財經記者註意到，步入下半年後，基金清盤的節奏明顯加快。今年前六個月共有111只產品清盤，數量最多的是6月有25只。而7月和8月，清盤基金的數量分別為27只、41只，加上9月以來的29只，三個月的清盤數量已有近百只。
目前，年內的基金清盤數量已經突破200只的整數關口。Wind數據顯示，截至9月25日，以基金到期日為基準，今年以來共有208只（僅計算初始基金，下同）基金結束資本市場。其中，與A股市場關聯較大的權益類產品（包括股票型、混合型基金）占比超過四分之三。
業績壓力下規模「難長大」
在業內人士看來，若深究清盤的原因，債券型基金可能是機構資金有其他需求而結束；而權益類基金，業績不佳是被投資者拋棄的主因，不過震蕩市也會增加「迷你基」清盤的風險。從清算類別來看，有156只產品是因「觸發合約終止條款」而不得不離場。
在近年來市場持續處於低谷的背景下，公募行業業績壓力增大，部份業績不佳的產品面臨單位凈值下降和投資者贖回的雙重壓力，同時也難以吸引新資金，最終因規模持續萎縮而不得不選擇清盤。
以9月「被迫」離場的21只權益基金為例，其中僅有4只產品年內回報為正，表現最佳的泰康景氣行業A的年內回報為3.84%，最差的中銀證券優勢成長A年內虧損振幅達34.55%。
觀察這些產品的「一生」，大多數是在2021年至2022年的高點成立的，在長達兩至三年的跌勢下，它們的凈值也隨之回落，甚至淪為「三毛基」「四毛基」。據第一財經統計，上述範圍內有9只產品的復權單位凈值低於0.7元，換言之，這些產品成立以來虧損振幅已經超過30%。
其中，復權單位凈值最低的是華安國證生物醫藥聯接A和華安中證光伏產業聯接A，二者最新復權單位凈值為0.38元、0.39元。這兩只產品均成立於2021年9月，成立至今累計虧損62.1%、60.69%。
除了業績不佳的影響，投資者行為模式的變化也是贖回的重要原因之一。第一財經從業內了解到，相較於過去「深套不贖、微漲才走」，有部份投資者選擇不計成本從權益類市場逃離。而從數據來看，這些清盤基金上半年的贖回速度也在加快。
值得註意的是，在這之中，有多只產品屬於發起式基金，即無視200戶有效認購戶數、2億元募集規模的最低成立門檻，但3年後未達到2億元便步入清盤的產品。這些產品在高點成立以後，業績下滑疊加投資者贖回，想要透過規模大考有不小的難度。
Wind數據顯示，在今年一季度時，上述21只權益基金的份額合計減少了1244.32萬份，其中華安國證生物醫藥聯接A還被申購了1469.13萬份；而在二季度時，基金份額被凈贖回1.17億份，東財創新醫療六個月定開減少了近4000萬份（3965.04萬份）。
清盤不等於錢「消失」
基金清盤意味著什麽？一位基金行業分析師表示，基金清盤並不意味著投資者的錢都會消失。它會根據投資者持有的基金份額，按照一定的比例將清盤後的資產收益或剩余資產分配給投資者。
「不過如果基金的凈值已經下跌，投資者還可能會面臨本金的損失。」在該分析師看來，基金規模的大小受到資金流和業績表現的影響。許多小規模基金由於無法吸引足夠的投資者興趣或表現不佳，從而拉響了基金清盤的預警。
業內受訪人士也有類似觀點。華南一位基金業內人士與第一財經交流時表示，公募基金作為一種大眾理財的產品，如果持有人數少、規模小，那說明這只產品得不到市場的認可，存在的價值也值得商榷了。「尤其是在當下的市場裏，業績平庸又沒有什麽知名度的產品，那很難做起來。」他說。
不過，該華南基金人士也表示，在經過一輪自發清盤後，公司對於產品清盤也會相對謹慎。「如果是數量稀有或特殊賽道的產品，公司可能會願意保下，因為有可能後續難以申請。這還是取決於對產品的理解和定位。」
「清盤操作屬於正常的優勝劣汰。當然不可否認的是，權益類基金清盤現象的發生和市場行情有很大的正相關性，但清盤機制常態化有助於基金公司將資源集中到優質產品的營運中。」在一家中大型基金公司任職的方可（化名）說。
方可表示，「迷你」產品規模較小，對基金公司的利潤邊際貢獻度相對較低，維護成本相對較高。因此，基金公司對這類產品進行清盤，有利於公司最佳化資源配置，提升經營效率。
事實上，在低位震蕩的市場行情中，還有大量的基金產品正遭遇生存考驗。Wind數據顯示，截至今年二季度末，合計規模低於6000萬元的權益類產品有1617只，已在5000萬元規模「紅線」下掙紮的則有1258只，清盤壓力可謂如影隨形。
據第一財經不完全統計，截至9月25日，近一個月來，有84只基金釋出了關於「基金資產凈值連續低於5000萬元」和「可能觸發基金合約終止情形」的提示性公告。若這些產品未能抓住市場機會、規模實作有效增長，也面臨著瀕臨清盤的窘境。
那麽，對於投資者而言，該如何避免清盤基金？「其實對於投資者而言，行業存續的基金產品超過一萬只，同質化程度較高的產品也遠遠超過投資者的需求。規模太小的基金可以及早抽身，重新選擇新的產品。」前述基金行業分析師認為，建議投資者盡量選擇規模相對較大的基金，並時常關註基金規模的動態變化。
