大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊葡萄酒「一哥」的没落。
葡萄酒「一哥」是谁呢？是烟台张裕，号称中国葡萄酒「一哥」。
但是现在葡萄酒「一哥」的状况不是很理想，我们一看业绩就让人大跌眼镜。
今年上半年在涨价的情况下，张裕营收、利润是有所增长的，期间他的收入是19.67亿元，同比增加0.7%；归母净利润为3.64亿元，同比增加1.43%。
但在推高收入金额的同时，涨价实际上是影响了他的销量。上半年，我们看到张裕葡萄酒的销量是29779吨，同比下滑7.85%；白兰地销量为13012吨，同比下滑1.41%。
换句话来讲，他的市场份额就是在肉眼可见的降低。
不知道大家还记不记得，1978年-2000年左右，国内掀起的是「干红热」，受到这个风潮的影响，张裕、王朝、长城、威龙等企业是风光无限，吸引了很多白酒企业跨界而来。现在很多白酒企业旗下都有红酒业务，包括茅台就有茅台葡萄酒，就是那个时候种下的种子。
那么在2000年的时候，张裕抢先茅台一步敲钟上市，登陆了资本市场，当年的营收就是8.74亿元、归母净利润是1.27亿元，分别同比增长38.69%、51.67%。
之后10年，得益于葡萄酒行业的飞速发展，张裕是一路高歌。到2011年的时候，他的营收已经到了60.28亿元，比上市的时候增加了近6倍，净利润也达到了19.07亿元，两个指标都是创下上市以来的最高纪录。
二级市场上的表现也非常不错，股价一路水涨船高，2010年9月30日股价达到历史最高点78.01元，对应市值633亿元。
很可惜，从此之后一落千丈，到2014年6月的时候已经跌到20元左右，较历史高点蒸发了74%，现在股价是多少呢？也就是在29元左右，总市值只有201.79亿元。换句话来讲，只有当初的1/3。
那么，股价的坠落当然与经营端的表现有很大的关系。原因就是2011年之后，他的业绩始终不见起色，2012年到2014年逐年下滑，虽然利润还在10亿以上，但最近三年他的净利润只有4亿-5亿元。
那么，在此期间，我们知道白酒王者归来，重新站上C位，进一步压缩了红酒的市场空间。所以，有时候根据常识进行的市场判断未必能兑现，比如说大家总觉得白酒未来的市场会越来越萎缩，葡萄酒的市场份额会越来越大。这是20年前做的判断，现在看来这个判断并不成立。
那么，国产葡萄酒的衰落，很多人觉得跟两个因素有关，一个是「三公消费改革，另外一个就是「洋红酒零关税政策」。
但实际上，我觉得最根本的还在于红酒其实是缺乏国内市场的文化基础，这就导致他落地的场景有限。各位想想在国内喝白酒的人多还是喝红酒的人多？再退而求其次，喝啤酒的人多还是喝红酒的人多？
