國慶長假前，A股市場漲勢如虹，賺錢效應的顯現讓不少投資者躍躍欲試：有投資者選擇拿出備用金入市，有的則舍棄了大額存單利息炒股，更有甚者有了貸款入市的想法。行情的火熱催生投資者跑步入市的狂歡，隨著節後第一個股市交易日即將來臨，也有券商公告銀證轉賬時間提前，而與之相反的是，債市回呼帶來的債券基金、銀行理財產品凈值的波動。
股債「蹺蹺板」效應愈發明顯，在此背景下，是否會造成存款搬家現象，理財贖回潮是否將會出現？投資者又該如何合理配置資產？
棄大額存單入股市
降準、降息、存量房貸利率下調、統一房貸首付比等利好政策的官宣，疊加9月26日監管明確大力引導中長期資金入市，一系列政策「組合拳」引發A股市場的持續上漲。上證指數從2863.13點飆升至3336.5點，國慶長假前的最後一個交易日，即9月30日，A股成交金額合計約2.59萬億元，重新整理歷史紀錄。
A股市場漲勢如虹，賺錢效應的顯現讓不少投資者躍躍欲試，有的想國慶後拿出部份備用金「去股市試試水」，有的則打算取出尚未到期的大額存單進入股市。
投資者王銘（化名）就是其中一員，「現在A股火熱，感覺指數還能漲，在考慮要不要把大額存單提前取出拿去炒股」。
據王銘所述，2023年9月他將資金分散存入了幾家小銀行，買了定期存款和大額存單，其中大額存單的期限5年，利息在4%以上。由於之前投資失敗的經歷讓他有些審慎，但看著日漸上漲的大盤又不甘心錯過投資機會。猶豫之下，王銘選擇取出部份大額存單，舍棄部份利息，準備節後觀察投資機會，再決定是否入市。
像王銘一樣觀望的投資者不在少數，持續走強的A股股市引發市場狂歡，有投資者選擇放棄大額存單利息去炒股，此前一單難求的大額存單也出現轉讓熱潮。
相較於普通定期存款，大額存單起存金額較高，收益也相對較高，且部份具有可轉讓功能。為減少提前支出的利息損失，部份投資者選擇對持有的大額存單進行轉讓。10月7日投資者王曦月（化名）近期就將持有的一筆大額存單轉讓成功，準備計劃入市。
北京商報記者查詢部份銀行App的大額存單轉讓專區情況發現，轉讓數量有所增加，多數大額存單轉讓的預期年化收益率低於原產品到期利率，但也有個別剩余期限較長的大額存單轉讓的預期年化收益率則高於原產品到期利率，這也反映部份投資者對大額存單成功轉讓的渴求。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，「十一」前股市大漲已導致部份投資者將大額存單等資金轉入資本市場，隨著貨幣政策、財政政策的持續利好，預計資金從相對比較穩健保守的貨幣市場理財產品流入資本市場或將是大概率事件。
存款搬家或將顯現
投資者入市熱情高漲，從數據上也得以體現。工商銀行App顯示，該行9月27日投資者銀證轉賬資金變動情況凈值（簡稱：銀證凈值）已飆升至7.04，9月30日進一步暴漲至16.71，而在9月27日之前的3個交易日，銀證凈值指數分別為2.15、1.4、4.4。
工商銀行銀證凈值反映了交易日工商銀行全部投資者凈轉入證券市場資金量的情況。王紅英認為，從工商銀行銀證凈值來看，數值快速上升的情況已說明有大量資金進行儲蓄搬家進入A股市場。
由於證券市場交易火熱，為便於投資者入市，多家券商於10月7日釋出通知，告知投資者銀證轉賬時間的變動。例如，中信證券App顯示，根據部份存管銀行安排，10月8日，中國銀行（不含信用）、中信銀行（不含信用）、招商銀行（不含信用）、浦發銀行（不含信用）、建設銀行（含信用）、民生銀行（含信用）、光大銀行（含信用）、興業銀行（含信用）將於7:30開始支持三方轉賬；農業銀行（不含信用）將於8:00開始支持三方轉賬。
「大戰」在即，券商很忙，也免不了忙中出錯。中信證券App在對10月8日銀證轉賬時間安排進行通知時，錯將招商銀行寫成招行銀行。
也有券商透過與銀行合作，為投資者提供7×24小時的銀證轉賬，例如，平安證券已與5家銀行實作7×24小時銀證轉賬服務，分別是平安銀行、郵儲銀行、建設銀行、興業銀行、寧波銀行。
持續走強的A股股市，引發入市的狂歡，而與之相反的是，債市回呼帶來的債券基金、銀行理財產品收益的波動。自9月24日以來，債券市場經歷了一波回呼，2年期國債期貨累計跌幅為0.09%，最大回撤為0.39%；5年期、10年期國債期貨累計跌幅分別為0.64%、1.46%。
債市回撤引發債券基金、銀行理財產品凈值的波動。Wind數據顯示，9月24日—30日，有4000余只債券型基金累計單位凈值出現負增長，超2000只固定收益類銀行理財產品凈值「破凈」。
光大銀行金融市場部份析師周茂華表示，從國內股市、債市來看，前者目前處於底部復蘇跡象，而債市估值已經處於歷史高位區間，近一段時間二者走勢出現分化，也就是呈現一定「蹺蹺板」效應。隨著宏觀政策效果釋放，經濟和物價延續復蘇態勢，股市信心回暖，加上債市供給增加等，目前看，債券市場仍面臨一定壓力。但也要看到，國內宏觀政策仍在加碼，市場流動性保持合理充裕，利率中樞維持低位，人民銀行透過國債買賣工具呵護市場等，有望保持債券基本穩定。
應審慎分散投資
在國慶日A股休市期間，港股迎來持續上漲行情，數據顯示，10月7日，恒生指數盤中漲幅一度擴大至2%，截至當日收盤，報2.31萬點，漲幅達1.6%。業內人士指出，國慶期間港股市場持續上漲或可推動節後A股市場走勢。「當前A股市場估值偏低，在貨幣政策以及即將出台的積極財政政策的加持下，預計A股市場呈現牛市將是大概率事件。」王紅英表示。
分析人士認為，隨著銀行不斷降低存款利率，傳統的儲蓄產品如定期存款、大額存單等吸重力減弱，促使更多投資者將目光轉向股市尋求更高回報。同時，由於股市表現好轉，許多投資者或會選擇贖回此前購買的定存或理財產品，轉而投入股市，這對銀行存款、理財業務也將產生一定影響。
那麽，在股市預期走強的背景下，投資者該如何進行資產配置？「面臨股市牛市，投資者要穩住陣腳，在保留一定固定收益產品的前提下，酌情根據自身的資金實力去購買股票，切勿過度使用杠桿，甚至貸款入市。」王紅英認為，從投資角度來看，在資產配置過程當中，建議投資者采取循序漸進的方式，保持一定固定收益類產品的投資規模，購買一些相對比較穩健的藍籌股股票，少量配置一些期權。這樣即便市場出現一定的回呼，風險也比較低。
「近期國內市場情緒回暖，掙錢效應推動不少資金躍躍欲試，跑步進場，但需要對市場風險保持警惕」，周茂華指出，權益市場波動性相對大，對投資者風險承受能力與市場操作經驗有較高要求，投資者需要理性投資、做好資產的多元化配置，避免盲目入市。
北京商報記者 李海顏
