原創 劉曉博

10月8日，是國慶黃金周後第一個A股交易日。

由於節前出台了重大利好，市場氛圍發生了重大逆轉，再加上港股這期間積累了一定的漲幅（比A股多了4個交易日）。所以市場普遍對節後A股充滿了期待。

甚至有人預言， 10月8日的股市可能「開盤即是收盤」。

這句話的意思是：節後第一個交易日一開盤，幾乎所有股票就封住漲停板，基本上沒有人賣出。上證指數的漲幅可能接近10%，成交量萎縮，市場因為惜售而沒有流動性。

上證指數單日漲幅超過9%，2000年以來出現過5次。分別是：

2000年2月14日，漲9.05%；

2001年10月23日，漲9.86%；

2002年6月24日，漲9.25%；

2008年4月24日，漲9.29%；

2008年9月19日，漲9.46%。

仔細研究上述5次大漲，就會發現：除了第一次（2000年2月14日）那次大漲之後，市場還有一定的上漲空間， 其他四次要麽很快見頂，要麽是大跌的中繼。

比如在2008年那兩次大漲中抄底的人，都嘗到了「用手接飛刀、手掌被刺穿」的滋味。

從上圖可以看出，2009年4月24日的大漲，是非常寶貴的一次出逃機會。

9月19日的大漲，從圖中看好像接近底部，但股指後來還是從2075點跌到了1665點附近，跌幅為19.8%！

2008年9月19日以來，上證指數單日漲幅超過9%還沒有出現過。

明天，也就是2024年10月8日，上證指數單日漲幅超過9%機會是比較高的 ，尤其是明天有一場重要的新聞釋出會，市場普遍期待是「牛市空中加油」的機會。

但這場釋出會也是一把雙刃劍。如果官宣的利好低於預期，可能對人氣帶來負面影響。

目前中國遇到的是典型的「資產負債表衰退」。應對這種局面，經濟學界的共識是：財政政策唱主角、貨幣政策配合，官方也基本認可這種觀點。

9月24日，「一行一局一會」的領導宣布了貨幣政策、金融等領域的利好，基本上把今年年底之前的底牌全亮出來了。

目前仍存在懸念的，是財政政策的力度到底有多大。此前彭博有小作文流出，但一直沒有看到證實或者辟謠。

足夠的財政政策應該是這樣的： 宣布如果有必要，財政會無限量支持經濟；宣布未來3年，顯著增發國債、地方債。比如今年增發國債的規模達到6萬億以上（去年新增4.16萬億），地方債新增規模超過6萬億（去年新增4.66萬億）。

現在很多人對股市預期值非常高，認為4000點才起步，突破歷史高點6124是小菜一碟，1萬點都不夢。

我只能說，這種看法太樂觀了。明智的投資者不預判未來的點位，走一步看一步。

從這次大逆轉你就會知道，雖然逆轉早晚要來，但時間點很難判斷，抄底早的都經歷了煎熬。未來政策還會如何變化，不是我們這些普通人可以預見的。其實也沒有人能預見，因為形勢總是在變化，政策只能跟著形勢走。

宏觀政策的確「轟油門」了，短期看有點「地板油」的意思。但想重演2009年的大水漫灌，難度比較大。

2009年「四萬億」之後，印鈔速度明顯飆升，社融同比增速達到了驚人的34.8%，廣義貨幣M2同比增速達到了27.7%。

而目前（8月）的M2同比增速只有6.3%，社融增速只有8.1%。即便在轟油門之後出現大幅反彈，恐怕也很難突破13%。

在印鈔速度只有2009年一半的情況下，要讓市值比以前更大的股市，突破6124點的歷史高位，難度非常大。

而且每次出現股市大漲的時候，市場主力+股民，就會跟管理層的期待出現分歧。

市場主力和普通股民，都希望趕快漲、趕快賺錢，然後換一個市場（比如去樓市）再賺一輪；管理層則希望市場長牛、慢牛，在恰當的時候恢復IPO，讓股市多給經濟做貢獻。

漲得太快、太猛，國家隊則會減持，IPO也會提速；一旦出現這些訊號，對市場會造成顯著影響。

另外，如果樓市不顯著回暖，股市行情能走多遠也很難說。畢竟，樓市占經濟的權重太大了。

預計從本周四開始，市場會出現劇烈震蕩。但新股民、增量資金比較多，劇烈震蕩將帶來新一輪入市機會，最終讓大盤再創新高，然後再走一段。再往後，就難以判斷了。

關鍵點是：後面的「水」到底有多大、能持續多久。

我認為，從改變預期、真正啟動經濟角度看，M2的同比增速（印鈔速度）還是要搞到15%以上才能讓行情持續；至於CPI（通脹率），從矯枉過正的角度看，要搞到4%以上才能有效啟動經濟，然後再慢慢降下來。