9月13日晚間，賽力斯釋出公告，擬以自有資金向賽力斯汽車增資人民幣50億元。同日，賽力斯公告擬透過發行股份的方式，購買重慶產業母基金、兩江投資集團、兩江產業集團持有的龍盛新能源100%股權，作價81.64億元。
今年，賽力斯頻頻出手，且都金額不小，看來憑借問界車型的熱銷，賽力斯是真賺錢了。
開啟「買買買」模式
繼7月宣布以25億元的價格收購華為技術及其關聯方持有的「問界」系列商標權及申請權，以及44項相關外觀設計專利，8月公告以115億元入股華為引望，獲得10%的股權之後，賽力斯又有了大動作。
9月13日披露的兩項交易，一是集團對賽力斯汽車的增資，完成增資後，賽力斯汽車的註冊資本為人民幣99.6億元，仍為賽力斯集團全資子公司。
圖源：賽力斯公告
賽力斯汽車成立於2012年9月4日，財務數據顯示，截至今年6月30日，該公司資產總額約為616.2億元，負債總額約為702.6億元，凈資產為-86.32億元。今年上半年，賽力斯汽車營業收入為617.4億元，凈利潤為17.8億元。
圖源：賽力斯公告
公告稱，此次增資的背景是「為增強賽力斯汽車的資本實力，滿足其永續高品質發展需要」。賽力斯認為，本次增資有利於增強賽力斯汽車的資本實力，最佳化其資本結構，降低資產負債率等。
同日，賽力斯作價81.64億元，購買龍盛新能源100%股權，更是大手筆。
早在2022年9月，賽力斯就與兩江新區管委會簽署【戰略合作協定】，兩江新區管委會負責智慧網聯新能源汽車產業園計畫投資建設、公司入駐汽車產業園並租賃資產用於生產經營。
龍盛新能源，即兩江新區龍興新城智慧網聯新能源汽車產業園基礎設施配套計畫的實施主體，是專門為服務新能源汽車生產制造成立的計畫公司，其主要資產為生產新能源汽車所需的土地、房產、基礎設施及相關配套設施，該等資產打造了智慧電動汽車工廠（簡稱「超級工廠」）。
值得註意的是，本次交易前，賽力斯是透過向龍盛新能源租賃超級工廠用於生產問界系列智慧電動汽車產品。本次交易完成後，龍盛新能源將成為賽力斯的全資子公司，這也意味著賽力斯將獲得超級工廠的所有權。賽力斯稱此舉將「保障公司產品生產端安全穩定、自主可控，提高公司重要業務的資產完整性和控制力」。
同時，賽力斯公告顯示，賽力斯擬發122969603股，占發行後上市公司總股本的比例為7.53%，發行價格為66.39元/股。其中，將對重慶產業母基金發行52860959股、兩江投資32368634股、兩江產業37740010股。這也意味著，上述地方國資股東將成為賽力斯的重要投資者。
圖源：賽力斯公告
除開購買問界商標、入股引望、收購龍盛新能源等，賽力斯在今年還進行了多次資產交易。
6月11日晚，賽力斯釋出【關於重慶賽力斯電動汽車有限公司的進展公告】，擬由賽力斯汽車按協定約定收購菁雲創富、賽新基金所持的賽力斯電動55%的股權，收購價格約為12.54億元。
8月8日，賽力斯審議透過【關於收購控股子公司少數股東股權的議案】，擬收購重慶金新股權投資基金合夥企業(有限合夥)所持的賽力斯汽車19.355%的股權，收購價格約為13.29億元。交易完成後，賽力斯對賽力斯汽車的持股比例由80.645%增加至100%。
粗略估算，半年內，賽力斯相關增資、交易的累計金額超過200億元。那麽，賽力斯的錢從何來？
問界大賣，賽力斯是真賺錢了
8月25日，賽力斯釋出2024年半年報顯示，公司半年度營業收入650.44億元，同比增長489.58%，歸屬於上市公司股東的凈利潤16.25億元。其中，賽力斯第二季度營收及凈利分別為384.83億元、14.05億元，對比一季度的265.61億元、2.20億元，環比均實作較大振幅增長。
伴隨著營收飆升和扭虧為盈，賽力斯毛利率和凈利率等各方面的表現也有大幅改善，其中，今年上半年賽力斯毛利率為25.04%，同比增長294.69%，凈利率為2.09%，同比增長110.77%。
本次財報公布的各項數據指標表現尚佳，很大程度上依賴於問界車型的熱銷。
圖源：賽力斯
今年上半年，問界累計銷量超18萬輛，僅次於理想汽車位居新勢力品牌第二。今年1-8月，賽力斯新能源汽車累計銷量達279306輛，同比增長381.75%。
圖源：賽力斯8月產銷快報
與此同時，問界連發新款，意圖取得更大的銷量突破。
8月27日，問界新M7 Pro在成都車展前夕交付到首批車主手中；9月10日，在華為見非凡品牌盛典及鴻蒙智行新品釋出會上，問界M9釋出六大智慧升級及全新大五座車型。
圖源：鴻蒙智行
華為集團常務董事、終端BG董事長、智慧汽車解決方案BU董事長余承東透露，問界M9上市八個多月大定量突破13萬，連續5個月蟬聯中國市場50萬元以上車型銷量第一。
賽力斯，是最早加入華為智選車模式的傳統車企，也是最大的受益者之一。在牽手華為的第四個年頭，賽力斯迎來銷量暴漲、營收狂飆，毛利率甚至超過特斯拉、比亞迪。
不過，隨著總資產規模的擴大，賽力斯的資產負債率也正在上升，截至2024年6月30日，賽力斯總資產為824.17億元，同比增長122.51%，但公司總負債達733.68億元，較去年同期增長151.22%，公司資產負債率達89.02%。與蔚來、小鵬等其他新能源車企相比，賽力斯的負債率也處於較高水平。而且賽力斯的凈利率雖大幅增長至2.09%，但仍低於行業平均水平，可能對長期的資金積累和再投資構成了挑戰。
只是基於當前車市的競爭態勢，賽力斯的出手自有其必要性。相較於幾年前一度瀕臨破產的境況，如今的賽力斯可以說從沒打過這麽富裕的仗。
賽力斯「翅膀硬了」？
賽力斯自有一筆賬，肯定不想做虧本的買賣。
就拿對龍盛新能源的收購來說。在當前市場格局下，為獲得良好競爭地位，車企需透過技術與生產的頂層設計最佳化、供應鏈管理、技術降本等手段擴大降本增效潛力。
與此同時，賽力斯表示，本次交易完成後，公司歸屬於母公司所有者凈資產規模較交易前有所增加；同時，公司交易後（備考）2024年6月30日的資產負債率將下降7.44個百分點；此外，交易完成後，公司無需另外支付租金，可以減少每年經營性現金流出。
而對於投資引望，在8月23日的簽約儀式上，賽力斯集團董事長（創始人）張興海表示，本次投資入股引望公司標誌著賽力斯與華為升級為‘業務+股權’的全面合作，賽力斯將支持引望成為汽車產業智慧化開放平台，力爭三年計劃實作問界年產銷百萬量級目標，帶動引望百萬台套供應。
可以明顯看到，從商標到工廠，賽力斯逐漸將問界的核心資源握在手中。最重要的智電相關技術，賽力斯也透過投資引望的方式，掌握一定的話語權。
過去賽力斯與華為的合作雖然帶來了品牌的快速崛起和市場認可，但過度依賴華為的品牌影響力也成為賽力斯發展的隱患。
華為的「四界」戰略的實施，意味著賽力斯不再是華為唯一的合作夥伴，其他品牌如奇瑞、江淮、北汽等也將分享華為的資源，隨著華為合作夥伴的增加，問界的獨特性已經被「稀釋」，賽力斯需要面對品牌獨特性減弱的挑戰。
如今，問界需要取得進一步的突破，其與理想之間的競爭日益激烈，特別是今年理想L6的銷量爆發，給問界帶來很大的影響，還有極氪、蔚來等品牌同樣虎視眈眈。最新數據顯示，問界M9和問界新M7在8月銷量分別為15386台、10267台，環比均有所下滑。
在此背景下，賽力斯需要在保持與華為緊密合作的同時，加強自身品牌的獨立性並保持問界的市場地位，其實並不容易。
一旦華為的支持力度減弱，賽力斯是否能夠繼續保持其產品的市場競爭力和吸重力，也存在一定的不確定性。
不過，問界仍是華為鴻蒙智行的一面旗幟，華為還是傾註了諸多心血。與華為合作的這些年，賽力斯在供應鏈能力、管理能力、行銷渠道等方面得到了很大的提升，從官方在各個場合的發言和動作來看，賽力斯也並無拋開華為單幹的想法。
作為一家營收有望突破千億，且市值超千億的車企，賽力斯的前途，肯定比四年前更加明朗。
