▲這是靈獸第1394篇原創文章
零食賽道的競爭也只是棋至中盤，還遠未結束。
作者/十裏
ID/lingshouke
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「巨大懸殊」的零食行業
如果以濰坊萬達廣場作為中心點，向東500米的濰州路有一家趙一鳴，北邊600米處坐落著好想來零食工廠，在附近200米範圍之內，還有諸多個人經營的幹果店，而來伊份則直接開在商超裏。
這是零食品牌在山東省濰坊市線下競奪的一個縮影，也從側面見證著零食行業的發展歷程。
從最初的街邊炒貨攤開始，隨著像良品鋪子、來伊份這樣的零食品牌的崛起，零食店開始向品牌化和連鎖化轉型，直到零食量販店的出現，將這一切打破。
2016年，來伊份在上海證券交易所上市，開啟了零食品牌上市的先河。緊隨其後的是鹽津鋪子在2017年上市，三只松鼠在2019年登陸深圳證券交易所，而良品鋪子則在2020年正式登陸A股市場。
彼時，這些零食品牌都貼著屬於自己的標簽：「休閑零食第一股」來伊份、「高端零食第一股」良品鋪子、「網紅零食第一股」三只松鼠。
然而，時至今日，這些曾經的零食行業巨頭們正面臨共同的挑戰和焦慮。
財報顯示，三只松鼠釋出三季度業績公告顯示，2023年前三季度營收45.82億元，同比下降14.07%；歸母凈利潤1.70億元，同比增長81.42%，這表明利潤有所回升，但營收持續下滑。
來伊份的情況也不容樂觀，今年前三季度，來伊份的凈利潤大幅下降93.57%，來伊份解釋稱，凈利潤下滑的主要原因是特定渠道的團購業務收入大幅減少以及線上電商部份業務銷售收入減少。
然而，這樣的解釋似乎並未觸及問題的核心。
事實上，來伊份業績下滑的趨勢開始於去年第三季度，這一時間點恰與零食量販店大力發展的時間段相吻合。而從零食上遊供應鏈的數據來看，上遊廠商如鹽津鋪子、甘源食品和勁仔食品等在最近的財報中均交出了超出市場預期的成績單。
值得一提的是，甘源食品作為山姆會員店的供貨商，其第三季度凈利潤同比實作了三位數的增長。甘源食品在業績會中特別強調，零食量販渠道的銷售每月都在環比增長，月均銷售額已突破3000萬元，超過了高端會員店和電商渠道。
此外，勁仔食品也透露，計劃在今年內實作全國500家以上門店的全覆蓋。
歷經了去年「被質疑」，許多零食上遊生產商對量販零食店保有謹慎的態度，擔心低價策略會損害品牌和傳統經銷商的利益，也擔憂渠道的巨大差價可能導致「串貨」，從而影響品牌的利潤。
「現在的行情是，量販零食店已經成為一個不可或缺的渠道，問題已經不是供應商是否願意進入，而是能否獲得進入的機會。」一位快消品的經銷商向【靈獸】透露。
顯然，在零食這個存量市場的競爭中，零食量販店對傳統零食店已經形成直接的沖擊。在此形勢下，來伊份依然堅稱由於其獨特的客群定位，零食量販店的興起對其影響不大，但從整體數據來看，消費者的偏好正在發生變化。
2
開放加盟難自救
傳統零食店掉隊的原因比較復雜。
首先，在經營模式上，兩者存在顯著差異。零食量販店靠經銷零售一體化，避開了傳統零售渠道中的分銷環節，也省去線上平台的入駐費用和抽成等隱性成本，終端價格就下來了。相比之下，傳統零食連鎖店在行業高峰期側重於產品研發和品牌打造，導致成本較高。
其次，在消費觀念上也出現了轉變。「貴就是好」恐怕在消費升級時，才有說服力。如今面臨著消費者觀念，正在向「吃連鎖零食店的商品不一定比白牌更有優越感」的方向轉變。實際上，無論是量販店還是傳統連鎖零食店，它們的產品多數來源於同一生產線。
來伊份的年報也在揭示這一現象，報告顯示其前五大供應商的采購額僅占總采購的15%，而整體毛利率高達40%。
第三，零食量販店純靠加盟模式在全國範圍內跑馬圈地，而傳統零食店在發展初期大都以直營店為主，近兩年才放開加盟。以來伊份為例，目前全國門店在3700家左右，其中1000家為加盟店。
來伊份一家加盟商的數據顯示，其加盟費用3.9萬元，保證金3萬，店鋪的大小要求50平方米，總共投資下來要30萬，包括10萬的貨款以及裝修費用，保用精裝門頭、貨架等器材。產品的綜合毛利在40%，回本周期在15個月，客單價80元左右。
計算一下，如果投資來伊份15個月回本，房租以1萬元計算，人工9000元，水電雜費2000元，每個月盈虧平衡點在52000元，每個月收入需要10萬多，計算下來每天營收3400元。
但從來伊份的財報中看到，其單店銷售額出現下滑，去年特渠銷售增長80%，但加盟單店營收卻下降了4.29%，反映依賴單店散客的收入正在減少，單店營運面臨挑戰。
相比之下，來伊份們的主要競爭對手零食量販店的投資規模與之相近。
拿目前店數最多的零食很忙來說，以100平方米的店面積來計算，其前期投入資金大約在50萬元-55萬元，包含加盟費、保證金、器材、裝修、備貨等，但不包含門店租金和轉讓費以及人力成本。
換句話說，如果選址在黃金地段，面臨高額轉讓費，前期投資遠遠超過50萬元，有的甚至達到近百萬。
但從數據來看，量販店的坪效是傳統連鎖零食集合店的1.5倍以上，客流更是3.5倍以上。因此，從加盟者投資回報的角度，零食量販店的投資回報期會更短。
一位傳統連鎖零食店的前加盟者向【靈獸】透露，加盟模式常常將風險轉嫁給加盟商。而且加盟店和直營店的管理也不同，比如，在某些促銷活動中，加盟商甚至不被允許參與。除此之外，加盟商在進貨時面臨高成本，還必須使用公司指定的、費用較高的物流服務。
最重要的是，加盟商面臨的一個重大挑戰是缺乏區域保護。例如，公司可能在一個加盟店周圍開設多家店鋪，包括其他加盟店和直營店，這直接影響了原有店鋪的營收。
該加盟商透露的這個問題，在零食加盟市場上並不罕見。【靈獸】此前也有文章描述過類似情景，零食店一旦遭遇兩三家新競爭對手的加入，尤其在產品同質化嚴重的情況下，其業績將不可避免地受到分流。市場的競爭的加劇也在進一步壓縮加盟商的利潤空間。
傳統零食店在市場競爭中逐漸落後的原因涉及多個方面，但絕不僅是宏觀因素和競爭對手將其逼到這個境地。
3
傳統連鎖零食店的護城河在哪兒？
傳統零食店們的「困境」早在2018年就顯現。
以來伊份為例，自那時起連續四年扣非虧損，累計虧損約2.4億元。這主要靠非經常性損益，勉強維持歸母利潤為正。所謂的非經常性損益，通常是不穩定且偶發的，其中政府補助和對外投資收益占據了大頭。這反映出公司長期以來過分依賴投資收益，而非核心業務的盈利。
來伊份2018年之前的利潤還曾超過億級，但2018年迎來近九成的利潤大幅滑坡，到了2020年凈利潤更是大跌728.65%，達到-6520萬元。2023年第一季度，該公司的凈利潤和營收繼續下滑。
同樣，過去三年，良品鋪子營收有兩年處於微增狀態。2022年其營收同比增1.24%至94.4億元。
而三只松鼠自上市當年實作營收破百億後，已連續三年下滑。2022年其收獲72.93億元營收，一下子回到了2018年的水平，凈利潤為1.29億元，同比減少近七成，迎來上市以來的業績最低谷。
在面對激烈的市場競爭，來伊份等傳統零食公司的護城河似乎正在逐漸消失。
尤其在門店數量方面，盡管來伊份曾在上市零食公司中位列第一，但其接近4000家門店的優勢，早在今年上半年就被零食量販店超越。
更為關鍵的是，與同為上市公司的零食品牌良品鋪子和三只松鼠相比，來伊份並未能有效實作線上線下的平衡發展。財報數據顯示，來伊份的線上營收僅占線下營收的八分之一。
如果說品牌效應和知名度是來伊份的「殺手鐧」，但在門店分布上，【靈獸】在大眾點評上發現，來伊份在北京和山東的直營店數量有了顯著減少，主要集中在上海、江蘇、安徽和山東，而在其他地區的知名度相對較低。
「許多店鋪不是關閉就是轉為加盟經營。在浙江地區，直營店也采取了類似的策略，關閉後轉交給加盟商營運。」上述加盟商透露，這種策略的轉變，反映出公司可能在努力減少營運成本和風險。
另一方面，來伊份在產品研發方面的投入也顯得較為有限。
財報顯示，公司在產品研發上的投入僅占收入的0.4%。這一數據與行業內一些重視創新和研發的競爭對手形成了鮮明對比。產品創新和更新在零食行業尤為關鍵，它不僅能夠吸引新顧客，也有助於維持老顧客的忠誠度。因此，來伊份在產品研發上的相對滯後可能會進一步削弱其在市場上的競爭力。
來伊份等傳統零食品牌在激烈的市場競爭中，似乎正經歷著一場艱難的轉型。不斷適應市場變化，尋找新的增長點，以保持在競爭中的優勢。而反觀零食量販店，或許其並非是零食行業的終極業態，但在其與之並存的期間，就帶給傳統零食店很大的壓力。
但這並不能說明，零食量販店最終就一定能「勝利」，但卻有很多傳統零食店需要向之學習的地方，零食賽道的競爭也只是棋至中盤，還遠未結束。 （靈獸傳媒原創作品）
